2026: Gold & Semis versus Software !

S&P500 jest jedynie +0,94% w 2026 roku, ale to bynajmniej nie oznacza że na rynku jest spokojnie i mamy boczny trend.

Najwyższe stopy zwrotu od początku roku mamy na producentach półprzewodników jak koreański indeks KOSPI, który YTD jest już +38%!

Dalej Gold +18%, Srebro +18% i indek SOX +16,6%.

Na drugim końcu rankingu stóp zwrotu są Bitcoin -22,3% oraz spółki Software (IGV ETF) -23,6%!

Figure 1 przedstawia szczegóły odnośnie stóp zwrotu YTD dla głównych klas aktywów.

Ale co właściwie się dzieje ze spółkami Software ? Można to określić jednym popularnym już wśród inwestorów słowem.. SaaSapocalypse. Zaledwie w ciągu paru ostatnich miesięcy te spółki spadły o ponad 30% ! Figure 2 pokazuje IGV ETF (iShares Expanded Tech-Software Sector ETF) i 13 największych komponentów wchodzących w skład tego ETF-a. Łącznie te 13 spółek stanowi 68.9% całego ETF-a.

AI a szczególnie Agentic AI zbiera żniwo wśród spółek SaaS.

Jeżeli SaaS przegrywa (ewentualnie), to kto wygrywa…? Spółki określane jako AI-native (np. OpenAI, Antropic (modele Claude), Mistral AI, ale też polski przykład ElevenLabs).

Nie pomagają kolejne informacje… w piątek 20 lutego IGV spadł 1.22% (co jest istotne przy wzrostowej sesji, kiedy Nasdaq100 wzrósł 0.87% a SOX Indeks wzrósł o 1.07%). Najmocniej w indeksie IGV spadły akcji Crowdstrike (CRWD), zamykając sesje z 7.95% spadkiem. Głównym powodem gwałtownej wyprzedaży CRWD było ogłoszenie przez firmę Anthropic nowego narzędzia o nazwie Claude Code Security !

Kolejny agent AI zbiera żniwo pośród spółek softwareowych …